MAPA – IMF – ANÁLISES TÉCNICAS DE INVESTIMENTOS – 51_2026

 

Você já sabe que a saúde financeira de uma empresa é afetada por diversos fatores alheios aos seus desejos. Além de fatores internos, como competência gerencial e nível tecnológico, há os fatores externos, cuja lista engloba decisões governamentais, conjuntura econômica, concorrência, entre outros.

 

Muitos empresas possuem dificuldade em avaliar suas situações econômicas e financeiras. E isso, como você deve concordar, dificulta no processo de tomada de decisão. Uma decisão incorreta, ou fora do timing, é uma das principais causas para o insucesso de um negócio.

 

Uma das maneiras de se mostrar competência gerencial é por meio da administração adequada do Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro, itens relacionados à liquidez e rentabilidade de um negócio.

 

Os Ciclos Financeiro e Operacional também abrangem a visão do gestor financeiro com relação às entradas e saídas de recursos. Conhecer esses indicadores auxiliam tanto na análise da projeção do fluxo de caixa quanto da necessidade do capital de giro. Tudo isso levando em consideração o prazo médio de estocagem, algo muitas vezes esquecido por vários empresários.

 

Quando falamos em gestão financeira, o conceito de Ciclo Operacional é a soma de todos os acontecimentos referentes a uma operação empresarial (inicia com a compra de matéria-prima, passa pela produção, avançando pela venda do produto e vai até o recebimento relacionado às vendas realizadas).

 

Ciclo Operacional = Prazo Médio de Estocagem (PME) + Prazo Médio de Recebimento (PMR)

 

Trocando em miúdos, consideramos o PME (Prazo Médio de Estoque) como o período médio em que tanto a matéria-prima quanto os produtos acabados ficam armazenados na empresa. Já o PMR (Prazo Médio de Recebimento) vai desde o período da venda até a empresa receber os recursos.

 

Também conhecido como Ciclo de Caixa, o Ciclo Financeiro compreende o tempo de pagamento aos fornecedores até o recebimento do valor correspondente às vendas do produto final. Para resumir o que é  Ciclo Financeiro, dizemos que simplesmente é o caminho do dinheiro. Assim, quanto maior for o prazo dos fornecedores, mais dinheiro a empresa terá em caixa e menor será o Ciclo Financeiro. Com isso, a empresa terá uma menor dependência de pagamento de juros bancários, para citar um exemplo.

 

Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional – Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMPF)

 

A regra de ouro da Gestão de Fluxo de Caixa é: antecipar recebimentos e postergar pagamentos. Portanto, um bom gestor de tesouraria deve buscar sempre negociar bons prazos com seus fornecedores. Além disso, deve avaliar formas de antecipar os recebimentos de seus clientes (oferecendo descontos, por exemplo, para pagamentos à vista).

 

Fonte: https://www.treasy.com.br/blog/ciclo-operacional-x-ciclo-financeiro/. Acesso em: 17 fev. 2026.

 

São dois os ciclos envolvidos: ciclo econômico e ciclo financeiro. O ciclo econômico trata do material em si, enquanto o ciclo financeiro avalia a entrada e saída de recursos financeiros, como se observa a seguir. Complementando, o ciclo econômico representa a entrada de matéria prima até a venda do produto acabado, enquanto o ciclo financeiro indica o momento do desembolso para compra da matéria prima até o recebimento pela venda do produto acabado.

 

Fonte: BOTELHO, L. H. F. Análises Técnicas de Investimentos. Florianópolis: Arqué, 2023. Reimpresso em 2024.

 

Tabela da Divulgação de Resultados do 4T25 e 2025 do Assaí Atacadista (ASAI3),

 

Fonte: https://www.rad.cvm.gov.br/ENET/frmDownloadDocumento.aspx?Tela=ext&numProtocolo=1476541&descTipo=IPE&CodigoInstituicao=1. Acesso em: 20 fev. 2026.

 

Portanto, com base nos textos apresentados anteriormente, bem como a tabela anexa como excerto do relatório de divulgação de resultados da empresa, no material da disciplina e nas aulas, responda o que é solicitado a seguir:

 

  1. a) Calcule a média de dias correspondentes para as linhas de Fornecedores, Estoques e Recebíveis em 2024 e 2025, considere, apenas, as duas primeiras casas decimais, realizando o truncamento do valor, sem fazer arredondamento.

 

  1. b) Calcule o Ciclo Operacional e o Ciclo Financeiro com base nas médias apuradas em 2024 e 2025.

 

  1. c) Apresente um parecer apontando quais indicadores tiveram melhoria ou piora no comparativo entre 2024 e 2025.

 

Orientações para desenvolver sua atividade MAPA:

 

  1. Leia o livro da disciplina.

 

  1. Assista às aulas conceituais e ao vivo.

 

  1. Baixe o “Modelo de Entrega do MAPA”, disponível no ambiente Studeo na pasta “Material da Disciplina” e preencha corretamente todos os campos solicitados.

 

  1. Anexe seu “Modelo de Entrega do MAPA”, respondido, no espaço específico da atividade MAPA.

 

  1. Lembre-se de clicar em “Finalizar” para efetivar sua participação.

 

  1. Caso utilize o material de outros autores não se esqueça de referenciar corretamente, pois o uso de trechos ou textos não referenciados será considerado plágio.

 

Bons estudos!

Faculdade: Unicesumar